中联钢专稿：经历了7、8月份的“风雨交加“，原材料的跌跌不休以及8月份集中爆发的钢贸业信誉危机，在低迷中艰难前行了将近5个月之后，9月中旬，国家稳增长利好频出，美国QE3推波助澜，配合着前期资源紧缺局面没有改善，国内建材价格终于觅得涨价良机，价格大举反击。但这些因素多停留在市场心态的提振层面，对于供需情况并无实质改善，兼且四季度季节因素影响较大，大家多持怀疑态度；另一方面，十八大之后利好或逐步增多 。两相权宜之下，笔者认为，四季度国内建材市场或呈震荡运行格局，价格难触前期底线。
一、 三季度线螺市场行情回顾
数据来源：custeel
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伴随着8月份频繁爆出钢贸商跑路、虚假仓单进行非法融资等等负面消息，钢贸也已经从前期单纯的供需矛盾演变成信誉、供需、资金等多因素共同发难的局面，价格一跌再跌，曾一度跌破3300大关到3280，创下近3年来新低。下跌行情延续到9月中旬，价格才觅得反弹机会，价格快速拉涨，主要原因归于以下方面：
1. 地方投资愈演愈烈，QE3锦上添花
随着国家“稳增长”的基调奠定之后，铁道部对铁路基建加大拨款，地方项目纷纷上马，各地投资大战已呈白热化。9月24日，四川省召开重大项目投资会，共推出2242个重大项目，投资总额竟然高达6.49万亿元，为近期越演越烈的全国投资竞赛再添最具分量的一把火。粗略算来，新一轮地方稳增长投资已悄然达到20万亿之巨。虽然在目前情况下，国内GDP增速进一步放缓，资金到位极其困难，各地审批项目较长一段时间无异于“空头支票”，但对于长期受跌价行情压抑，盼涨心切的贸易商心态还是有了很大的提振作用，基本面已被暂时搁置一旁。而紧接着推出的QE3，使得大宗商品板块大涨，也起到了推波助澜的作用。
2. 巧妇难为无米之炊，资源紧俏成就价格大涨
据中国钢铁工业协会最新旬报显示，8月下旬，中钢协会员企业粗钢日产量为152.1万吨，旬环比下降3.7%，全国预估粗钢日产量则为187.2万吨，旬环比下降3.1%。旬报同时显示，8月当月粗钢日产量为191.3万吨，较7月实际日期产量下降3.9%。另外，目前会员企业成品材库存量为1185万吨，较中旬末下降5.1%，但较年初增加38.3%。
数据来源：中钢协
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8月份粗钢产量再次较大幅度的下降，使得钢厂库存进一步缩小，再加上漫长的跌价行情，贸易商对订货态度非常消极，两者叠加作用下，造成了9月份市场资源规格缺失严重的问题，为此波反弹埋下了伏笔。
3. 原料价格大幅反弹，推涨作用明显
8月份下旬以来，国内地方投资大项目频出，首先反映在期盘快速反弹，对市场心态有较大提振，钢市蠢蠢欲动。钢坯价格率先反弹，进而辐射到下游成品材。反过来，成品材价格上涨又推动了坯料价格继续上扬。9月12日到9月15日，钢坯价格迅速由2800大涨400到3200.成本推动之下，螺纹钢价格也有200左右的增幅。
数据来源：custeel
4. 钢厂提价振奋信心，“双节”备货提供上涨支撑
9月21日，近3、4个月以来沙钢首次上调出厂价格，对市场稳中趋涨再度注入信心，而又加上国庆、中秋双节临近，配合钢材圈“买涨不买跌”的心态用作，久别多年的节前备货再度出现，日成交量明显放大，对于价格上涨提供了强有力的支持。
二、2012年四季度线螺走势影响因素分析
利好：
国内经济增速持续下滑下，国家对于稳增长的执行将更坚决，故而十八大之后，新一届领导人将会陆续放出利好消息，刺激经济增长。虽基建类利好政策均要有一个较长的周期才能落实，但对于钢市的信心提振依旧能起到不俗的作用。
利空：
1.下游需求仍不乐观，季节影响不容小觑
1-8月份，房地产开发企业房屋施工面积511657万平方米，同比增长15.6%，增速比1-7月份提高0.3个百分点；其中，住宅施工面积383558万平方米，增长13.1%。房屋新开工面积122940万平方米，下降6.8%，降幅比1-7月份缩小3个百分点；其中，住宅新开工面积90755万平方米，下降11.1%。房屋竣工面积44603万平方米，增长20.2%，增速提高1.2个百分点；其中，住宅竣工面积35801万平方米，增长20.4%。房产销售与投资仍不乐观，加上四季度季节性明显，大多数地区工地均不能正常开工，作为建材消耗第一大户，对于钢厂销量的影响不容小觑。
数据来源：国家统计局
2.资金面
第四季度，多数贸易商都要面临着贷款的偿还问题。为了能正常续待，本就不宽裕的商家无奈之下只能降价出售以短期内迅速套现，这势必也将一定成都上影响着钢材价格的下跌。
3.资源补充
10月份钢厂纷纷复产，加上10月沙钢的交割资源入市，预计节后到货压力较大。
节前节后螺纹钢变化情况
综上所述，利空利好两相权宜之下，即将到来的四季度的建材市场在节后经历一小波回调之后，进入低位震荡格局，上下幅度150.